Según un estudio de Crédito y Caución, se prevé crecimiento cero en 2025 por la falta de trabajadores cualificados, elevados costes laborales y menor gasto en inversiones.
Tras aumentar un 2,7 % el año pasado, la producción mundial en el sector de la construcción se ralentizará hasta el 1,4 % este año, seguido de un 2,1% en 2026, según un estudio difundido por Crédito y Caución. En lo que respecta a Europa, se prevé crecimiento cero en 2025, seguido de un modesto repunte el año que viene si continúan las bajadas de tipos de interés del Banco Central Europeo, lo que debería suponer un estímulo a finales de año.
Aunque este sector está más aislado de la guerra comercial que otros y no depende tanto de las exportaciones, sí que está muy expuesto a los daños colaterales de los nuevos aranceles. Algunas de sus principales materias primas, como el acero y el metal, tienen que soportar tasas muy elevadas que repercuten en los costes.
Además, los aranceles estadounidenses y las medidas de represalia están provocando una disminución del gasto en construcción comercial e incluso cancelaciones de proyectos. La previsión de crecimiento del segmento residencial es de apenas el 1,4 % este año, al depender de la evolución de los tipos de interés y del precio de la vivienda, lo que repercute en la demanda.El riesgo de crédito es especialmente elevado en mercados como Austria, Dinamarca, Francia, Hungría, Suecia, Turquía, Reino Unido y Corea del Sur.
En toda la Unión Europea y el Reino Unido, los costes de los materiales seguirán siendo más elevados que en el pasado. A esto se suma la escasez de mano de obra cualificada en el sector y los elevados costes laborales, factores especialmente delicados en la construcción ya que se suele trabajar con precios fijos en los contratos por lo que no pueden repercutirse los costes adicionales. La consecuencia es una reducción de los márgenes que pone en dificultad la salud financiera de las empresas.
El riesgo crediticio de las empresas de construcción sigue siendo elevado en la mayoría de los mercados europeos, aunque se espera una estabilización en los próximos 12 meses después de alcanzar su punto máximo en 2024, con niveles solo comparables a los de la crisis financiera de 2008.
Los Países Bajos son la región con mejores perspectivas, con un 2,4 % en 2025 y un 1,1 % en 2026, gracias al empuje de la demanda, en particular para la construcción residencial.
Labor Shortages and Uncertainty Curb Construction Growth in Europe
According to a study by Crédito y Caución, zero growth is forecast for 2025 due to a lack of skilled workers, high labor costs, and lower investment spending.
After increasing by 2.7% last year, global production in the construction sector is set to slow to 1.4% this year, followed by 2.1% in 2026, according to a study released by Crédito y Caución. Regarding Europe, zero growth is forecast for 2025, followed by a modest recovery next year if the European Central Bank’s interest rate cuts continue, which should provide a stimulus later in the year.
Although this sector is more insulated from the trade war than others and is not as reliant on exports, it is highly exposed to the collateral damage of new tariffs. Some of its main raw materials, such as steel and metal, have to bear very high duties that affect costs.
Furthermore, US tariffs and retaliatory measures are causing a decrease in commercial construction spending and even project cancellations. The growth forecast for the residential segment is only 1.4% this year, as it depends on the evolution of interest rates and housing prices, which affects demand.
Credit risk is particularly high in markets such as Austria, Denmark, France, Hungary, Sweden, Turkey, the United Kingdom, and South Korea.
Across the European Union and the United Kingdom, material costs will remain higher than in the past. Added to this are the shortage of skilled labor in the sector and high labor costs, which are particularly sensitive factors in construction since contracts often operate with fixed prices, meaning additional costs cannot be passed on. The consequence is a reduction in margins that puts the financial health of companies in difficulty.
The credit risk for construction companies remains high in most European markets, although stabilization is expected over the next 12 months after peaking in 2024, with levels only comparable to those of the 2008 financial crisis.
The Netherlands is the region with the best outlook, with 2.4% in 2025 and 1.1% in 2026, driven by demand, particularly for residential construction.
